【今朝の５本】仕事を始める前に読んでおきたい厳選ニュース＜bloomberg日本語版＞2023年12月11日 6:01 JST

ＦＲＢやＥＣＢが今週会合、次の大きな問題、Ｓ＆Ｐ500種の命運
ＥＵがＡＩの包括規制案で合意、カーボン関連取引の増加見込む

11月の米雇用統計が底堅い内容となり、市場では早期の利下げ観測が後退。「より高くより長く」の見方が復活しました。こうした中、ドイツ銀行のブレット・ライアン氏は米金融当局が今週公表する「ドット・プロット」について、来年前半の利下げを示唆することはないと予想。一方、ＳＭＢＣ日興セキュリティーズ・アメリカのジョー・ラボーニャ氏は過去５回の米金融引き締めサイクルにおいて、最終利上げから初回利下げまでの期間は平均８カ月だったと指摘。３月利下げの可能性はなおもあるとの見方を示しています。以下は一日を始めるにあたって押さえておきたい５本のニュース。

今年最後の政策決定

インフレサイクルがどのように転換しているのか不安がある中、今週は世界の主要中央銀行が今年最後の金融政策決定を下す。米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は政策金利を約20年ぶり高水準で据え置くと広く予想されている。積極的な利上げサイクルの遅行効果を精査するもようだ。パウエル米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は記者会見で、インフレでの進展と根強い物価圧力のリスクの両方を認めるだろう。欧州中央銀行（ＥＣＢ）のラガルド総裁は、４月に0.25ポイントの利下げを実施するとの市場の期待を抑えようと試みる見通し。イングランド銀行（英中銀）は３会合連続で金利を据え置き、インフレとの闘いは全く終わっていないと警告する見込みだ。

次の大きな問題に直面

米経済と金融市場が来年に直面する最も重要な問題は米金融当局が利下げに踏み切るかどうかではなく、その理由だ。ＦＯＭＣがインフレの鈍化と足並みをそろえて金利を引き下げるなら、経済にとっても投資家にとっても朗報だ。それはソフトランディングを達成しようとしていることを意味する。しかし景気の劇的な悪化、リセッション入りやそのリスクが理由であれば、話は別だ。その場合は失業率が著しく上昇し、企業利益が打撃を受けることが示唆される。ＫＰＭＧのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は「利下げを望むのは景気が鈍化し、インフレが減速したからであって、リセッション入りしたからではない」と述べた。

ＡＩ関連利益の成長が鍵

Ｓ＆Ｐ500種株価指数の命運は、一部大手ハイテク企業が人工知能（ＡＩ）への投資を一段の利益成長につなげられるかどうかに今後ますます左右されそうだ。今年はマイクロソフトやエヌビディアを含む７社が、Ｓ＆Ｐ500種の上昇全体の約４分の３をもたらした。ＡＩが経済全体に広く影響を与え得るという投資家の強い期待が背景にある。バリュエーションは高く、それら企業は、予想ＰＥＲ平均32倍で株価が推移。上昇を続ける株価に込められた業績期待を実現するよう、企業に対する圧力が強まりつつある。

ＡＩの包括規制案で合意

欧州連合（ＥＵ）は、ＡＩに関する規制案で合意に達した。西側諸国で最も包括的なＡＩ規制になる見通し。欧州委と欧州議会、ＥＵ加盟27カ国の代表らは今週、37時間を超える交渉の末、米オープンＡＩの「ChatGPT」やグーグルの「Bard」などの生成ＡＩツールに対する一連の規制に合意。欧州委のブルトン委員（域内市場担当）によれば、交渉者らはセーフガードと適用除外を条件に顔のライブスキャンを一部認めることで合意した。政治的・宗教的信条や性的指向、人種など慎重に扱うべき特徴によって人々を分類する生体スキャンは禁止される。

取引増見込みデスク強化

ゴールドマン・サックス・グループやシティグループなどの銀行は、カーボントレーディングやファイナンスのデスクを強化している。ドバイで開催された国連気候変動枠組み条約第28回締約国会議（ＣＯＰ28）でカーボンオフセット市場が新たな息吹を得る中、ディールメーキングの到来を想定しており、獲得を目指し態勢を整えている。こうした銀行は二酸化炭素（ＣＯ２）隔離プロジェクト開発への資金提供やクレジット取引などに目を向けているほか、財政力に乏しい新興国市場のプロジェクトを支援することにも力を入れている。