【米国市況】株ほぼ横ばい、利下げ幅で見方割れる－円下落し142円台＜bloomberg日本語版＞2024年9月18日 5:47 JST

Rita Nazareth

今週の50ｂｐ利下げ確率約55％、８月小売売上高は予想外に増加でも
円は142円40銭台に値下がり、主要10通貨で対ドルでの下落率トップ

17日の米株式市場ではＳ＆Ｐ500種株価指数がほぼ変わらず。連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の政策決定を控え、最高値付近で伸び悩んだ。市場では利下げの幅に関して見解が分かれている。

株式	終値	前営業日比	変化率
Ｓ＆Ｐ500種株価指数	5634.58	1.49	0.03%
ダウ工業株30種平均	41606.18	-15.90	-0.04%
ナスダック総合指数	17628.06	35.93	0.20%

Top Wall Street Bull Says US Stocks To Pause Briefly After Run — ＦＯＭＣ決定に備えるウォール街Photographer: Michael Nagle/Bloomberg

　　米小売売上高が市場の予想外に増加したことを背景に、Ｓ＆Ｐ500種は朝方に終値での最高値を上回る場面もあった。景気敏感セクターがこの日も大手テクノロジー株をアウトパフォームした。

　　大型ハイテク株中心のナスダック100指数もほぼ横ばい。小型株で構成するラッセル2000指数は0.7％上げた。

米小売売上高、８月は予想外に増加－オンライン購入が支える (2)

　　22Ｖリサーチが実施した調査では、ＦＯＭＣ決定に対する市場の反応を巡る見方は、利下げ幅の予想に左右されることが示された。25ｂｐの利下げを予想する投資家は、それが「リスクオン」あるいは「リスクオフ」の反応をもたらすのか意見が割れている。50ｂｐを見込む投資家は、小幅な利下げとなれば「リスクオフ」の反応になると考えている。

　　ＬＰＬファイナンシャルのクインシー・クロスビー氏は「ＦＯＭＣが50ｂｐで緩和サイクルを開始しない場合、25ｂｐの行動はハト派的なトーンに包まれるだろう」と指摘。カーソン・グループのライアン・デトリック氏は、労働市場が急速に減速する可能性が今や大きな懸念事項であるため、「初回から大幅な利下げを実施するのは大いに理にかなう」と述べた。

　　インタラクティブ・ブローカーズのスティーブ・ソズニック氏は、米金融当局は25ｂｐに傾斜するべきだとなお指摘。しかし長年のトレーディング経験から、市場のメッセージを尊重することを学んだとし、そのメッセージは50を伝えていると話した。

　　ミラー・タバクのチーフ市場ストラテジスト、マット・メイリー氏は、ＦＯＭＣは50ｂｐか25ｂｐの利下げを実施することになるが、先行きさらに積極的な姿勢で臨むと示唆するだろうと予想。

　　ただし、それは株式や債券相場が有意に上昇することを保証するものではないとも指摘。ＦＯＭＣはよりハト派的な姿勢に関して、当局が差し迫ったリセッション（景気後退）をにわかに懸念していることを意味するものではないとのメッセージの伝達を試みる可能性が高いと続けた。

　　「従って、株式相場が買われ過ぎの領域に近づきつつあることを踏まえると、今週のＦＯＭＣを受けて『ニュースで売る』という反応が起こる可能性はなおある」と付け加えた。

米国債

　　米国債は短期債を中心に利回りが上昇。原油が持ち直したことも米国債への重しとなった。ただしＦＯＭＣの決定を18日に控え、値動きはおおむね安定していた。

国債	直近値	前営業日比(BP)	変化率
米30年債利回り	3.96%	2.9	0.75%
米10年債利回り	3.65%	2.8	0.77%
米２年債利回り	3.60%	5.2	1.46%
		米東部時間	16時45分

　　ＦＯＭＣが18日に50ｂｐの利下げを発表することについて、市場が織り込む確率は約55％。25ｂｐの利下げについては完全に織り込まれている。

９月の米利下げ、市場の予想は50ｂｐに傾く－小売売上高発表後も

　　モルガン・スタンレー傘下Ｅトレード・ファイナンシャルのクリス・ラーキン氏は、正しいか間違っているかは別として、市場の期待は今週のＦＯＭＣによる50ｂｐ利下げ方向に既にシフトしていたと指摘。

　　小売売上高の数字は予想より強かったが、統計の細部では強弱まちまちの状況が示されたとし、「このデータは米金融当局の政策をどちらにも決定づけるものにはならない」と話した。

　　ｅＴｏｒｏ（イートロ）のブレット・ケンウェル氏は、「労働市場について懸念すべき理由はある。消費者はエコノミストの予想を上回るほど持ちこたえているが、同統計の内容は消費が好調であることを必ずしも示しているわけではない」と述べた。

外為

　　外国為替市場では円が下落し、対ドルでの値下がり率が主要10通貨で最大となった。ドル指数は５営業ぶりに上昇。８月の米小売売上高が予想外に増加したことが材料になった。

為替	直近値	前営業日比	変化率
ブルームバーグ・ドル指数	1224.84	2.37	0.19%
ドル／円	¥142.41	¥1.79	1.27%
ユーロ／ドル	$1.1115	-$0.0018	-0.16%
		米東部時間	16時45分

　　小売売上高の発表前は、円は前日の終値付近で推移していたが、同統計が発表されると、下げ足を速め、１ドル＝142円40銭台まで売られた。

　　ジャヤティ・バラドワジ氏らＴＤセキュリティーズのストラテジストは、「キャリー巻き戻しの新たな波で円が支えられるという論拠はある」とリポートで指摘。

　　「割安な円資金での取引は依然として大規模に積み上がっており、流動性の低い資産の巻き戻しがさらに進む可能性があるほか、米国株が８月初旬の下げの大部分を取り戻した後、レバレッジドポジションが再構築された可能性もある」と記した。

　　日本銀行は金融政策の現状維持を今週決定すると見込まれている。ブルームバーグがエコノミスト53人を対象に実施した調査でも、全員が政策据え置きを予想した。

原油・金

　　ニューヨーク原油先物相場は大幅続伸。50ｂｐの大幅利下げ観測に加え、レバノンで爆発が相次いだことで地政学リスクの高まりが意識された。

　　ＦＯＭＣが18日に50ｂｐの利下げを決めれば、エネルギー需要を押し上げる可能性がある。また中東レバノンではポケベルが各地で爆発する事件が発生。複数の死者が出たほか、約3000人が負傷した。レバノン当局はイスラエルによる組織的な攻撃だと非難している。これを受けて原油価格は一段高となった。

レバノン各地でポケベルが爆発、ヒズボラ戦闘員ら約3000人負傷 (2)

　　ＣＩＢＣプライベート・ウェルスのシニア・エネルギー・トレーダーのレベッカ・バビン氏は「望ましいマクロ環境にあり、ＦＯＭＣ会合を前にリスク資産への買いが入っている」と指摘した。過度な売り持ち高やリビアと米国のメキシコ湾一帯で続いている供給障害に加え、米原油先物の受け渡し拠点であるオクラホマ州クッシングで在庫が今週大幅に減少する可能性も追い風になっているという。

　　ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物10月限は、前日比1.1ドル（1.6％）高の１バレル＝71.19ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント11月限は1.3％上げて73.70ドルで引けた。