Rita Nazareth
- テク銘柄上昇、トランプ氏の鉄鋼・アルミ関税計画で素材株も堅調
- 米国債まちまち、ドル指数は伸び悩み－金は最高値更新
10日の米株式相場は反発。先週末はインフレや米関税を巡る懸念で下げていたが、この日はテクノロジー株や素材株が買いを集め、指数を押し上げた。
| 株式 | 終値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| Ｓ＆Ｐ500種株価指数 | 6066.44 | 40.45 | 0.67% |
| ダウ工業株30種平均 | 44470.41 | 167.01 | 0.38% |
| ナスダック総合指数 | 19714.27 | 190.87 | 0.98% |
ナスダック100指数は1.2％高で終了。エヌビディアは５営業日続伸となり、この間の上昇率は約15％となった。メタ・プラットフォームズはこれで16営業日続伸。
トランプ大統領が米国が輸入する全ての鉄鋼とアルミニウムに25％の関税賦課を計画していることを受け、素材株も堅調。ＵＳスチールやアルコアが買われた。
世界貿易の動向以外に投資家が今週注目しているのは、米インフレ指標とパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の議会証言だ。
ニューヨーク連銀がこの日公表した米消費者の１年先と３年先インフレ期待はいずれも３％で、前月から変わらずだった。
関連記事：米消費者の１年先インフレ期待、１月は変わらず－ＮＹ連銀調査 (1)
モルガン・スタンレー傘下Ｅトレード・ファイナンシャルのマネジングディレクター、クリス・ラーキン氏は今週の相場について、「インフレ統計やパウエルＦＲＢ議長の議会証言、関税が動かすことになるだろう」と指摘。
「Ｓ＆Ｐ500種が２カ月に及ぶ膠着（こうちゃく）状態を脱するには、ネガティブサプライズの小休止が必要かもしれない。DeepSeek（ディープシーク）や関税、消費者センチメントといった要素が過去２週間にわたって足をすくってきた」と述べた。
ヘッジファンドが先週、米国株の大量購入者として浮上した。予想を上回る好調な企業決算を受けて、それまでの弱気な姿勢を転換した。ゴールドマン・サックス・グループのプライムブローカレッジがまとめた７日締めのリポートによると、５週連続で売り越しを続けていたヘッジファンドは、11月以来のペースで米国株を買い進めた。
関連記事：ヘッジファンド、米国株大量買いの動き－好調な企業決算受け強気に
マグニフィセント・セブンに関するブルームバーグの指数は0.4％高。小型株で構成するラッセル2000指数も0.4％高で引けた。
ビスポーク・インベストメント・グループのストラテジストらは「旧約聖書には神でさえ７日目に休んだとある」と指摘。「トランプ氏の２期目は、就任早々からノンストップでニュースが飛び込んでくる。ただ、そうした中でも市場は驚くほど落ち着いている」と分析した。
アメリプライズのアンソニー・サグリンビーン氏は「ニュースのサイクルに反応しない方が良い投資成績を上げられるかもしれない」と指摘。「短期的には関税やハイテク大手、金利に関する動向を静観すべきだろう。まだ結果が分からないことを基にして投資の決定を下せば、事態が反対方向に動いた場合、間違えるリスクが高まる」と述べた。
米国債
米国債市場では短中期債が上昇（利回り低下）し、長期債が下落（利回り上昇）。欧州債市場の多くでイールドカーブがスティープ化した流れを受けた。
ただ、明日以降に重要イベントを控え、この日はそれほど大きな値動きにはならなかった。10年債利回りはほぼ変わらずの4.5％。
| 国債 | 直近値 | 前営業日比(bp) | 変化率 |
|---|---|---|---|
| 米30年債利回り | 4.71% | 1.7 | 0.36% |
| 米10年債利回り | 4.50% | 0.4 | 0.09% |
| 米２年債利回り | 4.27% | -1.5 | -0.34% |
| 米東部時間 | 16時54分 |
11日には米３年債、12日に10年債、13日に30年債の入札がそれぞれ行われる。
外為
外国為替市場ではドル指数が続伸。トランプ大統領が、米国に輸入する全ての鉄鋼とアルミニウムに25％の関税を賦課する計画を発表すると前日に表明。リスク回避でドルを買う動きが優勢となった。
円は他の主要10通貨全てに対して下落した。
| 為替 | 直近値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| ブルームバーグ・ドル指数 | 1303.51 | 2.74 | 0.21% |
| ドル／円 | ¥152.00 | ¥0.59 | 0.39% |
| ユーロ／ドル | $1.0305 | -$0.0023 | -0.22% |
| 米東部時間 | 16時54分 |
ドル指数は一時0.3％上昇し、４日以来の日中高値を付けたものの、その後は伸び悩む展開。関税措置の発表が相次いでいることに、市場関係者がやや閉口している状況が示唆される。
ＪＰモルガン・チェースのストラテジスト、ミーラ・チャンダン氏とアリンダム・サンディリア氏は、関税を巡るめまぐるしい動きを踏まえると「関税措置によってドルが第１四半期に大幅に上昇するとは、もはや言えないかもしれない」と述べた。
欧州時間に円は対ドルで一時0.75％安の１ドル＝152円54銭。その後は主に151円台後半から152円台前半での推移となった。
マネックスの外国為替トレーダー、ヘレン・ギブン氏は、円が先週、対ドルで約2.5％上昇したことを受け、利益確定の動きが見られたと指摘。「関税に関する議論が実際の関税導入を意味するわけではないことを考えると」、安全資産への逃避で円が買われる状況はそこまで見られなかったと述べた。
原油
ニューヨーク原油相場は続伸。需給ひっ迫の兆候と、地政学的緊張の高まりが価格を押し上げた。依然としてトランプ大統領の関税計画にセンチメントを圧迫され、価格は年初来安値付近で推移した。
ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）はバレル当たり72ドル台で引けた。先週までは週間ベース３週連続で下げ、昨年９月以来の長期下落局面となっていた。１月のロシア原油生産は、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と非加盟産油国で構成される「ＯＰＥＣプラス」が同国に割り当てた産油量に届かず、供給超過の不安を和らげた。欧州では天然ガス価格が２年ぶり高値に達し、石油を熱源とする発電を促している。現物トレーダーは中東の緊張激化にも注目している。イスラエルとイスラム組織ハマスは、６週間の停戦合意が破られたとお互いを非難している。
原油価格は１月高値から10％下落。ヘッジファンドは過去２週間にＷＴＩのロングポジションを手じまい、ショートポジションを２カ月ぶり高水準に膨らませた。
ＣＩＢＣプライベート・ウェルス・グループのシニア・エネルギー・トレーダー、レベッカ・バビン氏は「ポジショニングの急激な調整で相場上昇の余地ができた。エクスポージャーを縮小したトレーダーは多い」と述べた。
トランプ政権は先週、予定通りに対中関税を発動。これに対抗する中国の報復関税は10日に発動された。貿易戦争はＯＰＥＣプラスに現行生産枠の再延長を促すリスクがあると、マルタイン・ラッツ氏らモルガン・スタンレーのアナリストはリポートで指摘した。
ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のＷＴＩ先物３月限は、前営業日比1.32ドル（1.9％）高い１バレル＝72.32ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント４月限は同1.6％上げて75.87ドルで引けた。
金
ニューヨーク金相場は再び過去最高値を更新。トランプ米大統領が表明している鉄鋼・アルミニウム関税の発表を控え、金融市場では世界的に不透明感が深まった。
金スポット価格は１オンス＝2911.72ドルまで上昇。先週は2.2％上げていた。米政権から相次いで打ち出される貿易への脅威が、安全資産の需要を押し上げている。
関連記事：トランプ氏､鉄鋼とアルミに25％関税発表へ-日鉄はＵＳＳ過半保有せず
ウエストパック銀行のアナリスト、リチャード・フラヌロビッチ氏は「金はまだスウィートスポットにある。これを阻む材料は見られない」とリポートで指摘。「トランプ氏は同盟国も敵対国も関係なく、関税で脅し、予想がつかない。ＢＲＩＣ諸国が脱ドル化を進めるなら100％の関税を課すとも脅している。これらは全て安全な金の魅力を高める」と述べた。
トレーダーらは米金融政策の方向性を把握しようと、11日と12日に行われるパウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長の証言も注目している。パウエル氏は追加利下げを急いでいない主な理由として、経済の底堅さを強調するとみられている。その場合、投資家に利息を与えない金投資には理論上、弱気なシナリオとなる。
それでも金には価値保存という役割があり、不確実性の時代に投資意欲を喚起し続けている。貿易と移民に関する米政策がインフレ再燃につながり、経済成長に影響するのかどうか、市場は米経済と金融政策への意味合いを解読しようと務めている。
中国人民銀行（中央銀行）は１月に金を購入。これで３カ月連続での準備拡大となった。金が過去最高値圏にあってもなお、準備多様化のコミットメントが変わらないことを示唆した。同中銀はまた、国内の大手保険会社に資産の最大１％を金に投資することを認める試験プログラムを発表。民生証券のリポートによると、これは2000億元（約４兆1600億円）に上る可能性がある。
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金スポット価格はニューヨーク時間午後２時22分現在、前営業日比44.34ドル（1.6％）高の１オンス＝2905.41ドル。ニューヨーク商品取引所の金先物４月限は、同46.80ドル（1.62％）高い2934.40ドルで引けた。
原題：Stocks Climb as Traders Brush Aside Tariff Threats: Markets Wrap（抜粋）
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