梅川崇、Chikako Mogi

  • 収益額は１兆7220億円赤字、国内外の債券と株式の全資産がマイナス
  • 金融引き締めによる景気後退に警戒感、株式市場は下落－宮園理事長

世界最大の年金基金、年金積立金管理運用独立行政法人（ＧＰＩＦ）の2022年度第２四半期（７－９月）の運用収益率はマイナス0.88％となった。赤字額は１兆7220億円と、３四半期連続の赤字となった。ＧＰＩＦが４日公表した。３四半期連続の赤字運用は、リーマンショックで世界的に金融不安が高まった08年度第２四半期から第４四半期以来となる。

　　資産別の収益率は、国内債券がマイナス0.79％、国内株式がマイナス0.84％、外国債券がマイナス1.54％、外国株式がマイナス0.49％だった。

　　９月末時点の運用資産額は192兆968億円と、６月末の193兆126億円を下回った。市場運用を開始した01年度からの累積の収益率（年率）はプラス3.47％、収益額は99兆9567億円。

　　ＧＰＩＦの宮園雅敬理事長は、同日公表した声明で「世界的にインフレが進行する中、米国に続きユーロ圏でも中央銀行が利上げに着手したことなどから、欧米を中心に金利が上昇し、為替は対ドルで円安が進行した。また、こうした金融の引き締めによる景気後退への警戒感等から、内外の株式市場は下落した」と総括した。

Photographer: Kiyoshi Ota/Bloomberg

　　７－９月は国内外の株価が下落した。先進国と新興国の株式で構成されるＭＳＣＩオールカントリーワールド指数が7.3％安、米国のＳ＆Ｐ500種株価指数が5.3％安となった。東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）は1.9％安だった。

　　ＧＰＩＦは、長期の実質的な運用利回り目標として賃金上昇率を1.7％上回る水準に設定し、20年度からは資産配分を国内外の債券と株式に25％ずつ、等分に振り向ける基本ポートフォリオに基づいて運用している。

　　９月末の資産構成割合は、国内債券が27.26％、国内株式が23.84％、外国債券が25.04％、外国株式が23.86％で、インフラや不動産などのオルタナティブ（代替）資産は1.47％だった。

　　一方、外国為替市場では円がドルに対して6.7％安となり、ドル建て資産の円換算額を押し上げた。対ユーロでは、円は0.3％高となった。

　　ＪＰモルガン証券の山脇貴史債券調査部長は、今回の運用状況について「完全に株安・債券安によるものだ。中央銀行の利上げ継続による警戒感が株と債券に広がったが、円安で小幅なマイナスにとどめられた」と話した。

資産構成割合22年９月末６月末3月末21年12月末９月末
国内債券27.26％25.65％26.33％24.95％26.79％
国内株式23.84％24.53％24.49％24.92％25.03％
外国債券25.04％25.70％24.07％24.46％24.17％
外国株式23.86％24.12％25.11％25.68％24.01％
オルタナティブ1.47％1.32％1.07％0.92％0.82％
７－９月収益額収益率
運用資産全体-１兆7220億円-0.88％
国内債券-3982億円-0.79％
国内株式-3679億円-0.84％
外国債券-7644億円-1.54％
外国株式-1916億円-0.49％