［２６日　ロイター］ – 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長は２６日、米ワイオミング州ジャクソンホールで開かれた経済シンポジウム（ジャクソンホール会議）で行った講演で、成長鈍化などの「痛み」を伴ったとしても、インフレが抑制されるまで「当面」金融引き締めが必要という見解を示した。

市場関係者の見方は以下の通り。

●9月利上げ幅巡る議論継続へ＝ＢＭＯ

＜ＢＭＯキャピタル・マーケッツの米金利戦略主任イアン・リンジェン氏＞

市場の予想に沿う内容だった。９月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の利上げ幅が入手されるデータ「全体」に左右されるという発言は、１）当然だが、利上げは実施される、２）７月のインフレデータは０．７５％ポイント利上げの可能性を排除するには不十分という点において重要だ。つまり、少なくとも９月１３日に発表される８月の消費者物価指数（ＣＰＩ）を確認するまで、９月会合での０．７５％もしくは０．５０％利上げの議論は継続するだろう。

制限的な金融政策が「当面」必要という発言は、２０２３年終盤の利下げ予想をけん制するＦＲＢの姿勢を反映し、ＦＲＢが利上げ完了後、高水準の金利を異例なほど長期間維持するという考えと一致している。しかしそれは２３年の問題だろう。

●低成長と利上げ長期化を予想＝アライアンス

＜アライアンス・バーンスタイン（ニューヨーク）のシニアエコノミスト、エリック・ウィノグラッド氏＞

ジャクソンホール会議における米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長の発言は予想通りであり、ここ数日の他のＦＲＢ幹部の発言とも一致していると言えるだろう。

ＦＲＢがインフレ抑制に苦戦しているため、トレンドを下回る成長と持続的な金融引き締めが続くと予想しており、まさにそれが今日の講演でパウエル議長が語ったことでもある。われわれの見方やポートフォリオに大幅な変更を迫るものではなかった。

株式市場は、金利が予想以上に長く上昇し続ける可能性があるという見通しにより多少伸び悩むかも知れないが、われわれはそれをサプライズとは考えていない。

●予想通りタカ派的、利下げ急がずとの見解を暗に支持＝ＩＮＧ

＜ＩＮＧ（ロンドン）のシニア金利ストラテジスト、アントワーヌ・ブーベ氏＞

予想通りタカ派的な内容だった。連邦準備理事会（ＦＲＢ）のインフレとの戦いはまだ終わっていないという、パウエル議長のメッセージは明確だった。

議長は現時点での金融市場に対する主なリスクである金融情勢に関する明確な言及は控えたが、ＦＲＢは来年に入っても利下げを急がないという他の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）メンバーのコメントを暗黙のうちに支持した。