[ワシントン １３日 ロイター] – 米労働省が１３日発表した１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ、季節調整済み）は前年比伸び率が７．１％と１０月の７．７％から鈍化し、２０２１年１２月以降で最小となった。伸びは２カ月連続で市場予想も下回り、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が１３─１４日に開く連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利上げ幅を縮小する根拠となる可能性がある。１１月の物価の伸び鈍化は、ガソリンや医療費、中古車・トラックの価格下落を反映した。一方、食品と家賃は引き続き上昇した。

ロイターがまとめたエコノミスト予想は７．３％上昇。前年比の直近のピークは６月の９．１％上昇で１９８１年１１月以来の大幅な伸びを記録していた。

ＦＷＤＢＯＮＤＳのチーフエコノミスト、クリストファー・ラプキー氏は「インフレ動向は、多くのモノやサービスの価格の伸びが鈍化もしくはほぼ変わらないという転換点に達したように見えてきた」とし、「今回初めて、ＦＲＢがインフレとの戦いに勝利していると言うことができる」と述べた。

ＦＨＮフィナンシャルのシニアエコノミスト、ウィル・コンパーノール氏は「物価上昇圧力は緩和し、来春にはさほど引き締めの必要がなくなるという期待が高まっている」と指摘。「しかし、パウエルＦＲＢ議長が間もなく利上げを停止できると確信するために必要な『説得力のある』インフレ面での改善とはまだ言えない」と述べた。

市場ではＦＲＢが今週のＦＯＭＣで０．５０％利上げを実施し、４会合連続で実施してきた０．７５％利上げから利上げ幅を縮小すると予想されている。

ＢＭＯキャピタル・マーケッツのシニア・エコノミスト、サル・グアティエリ氏は「インフレが今後さらに鈍化すると仮定すると、ＦＲＢは新年に軽くブレーキを踏むだけで、この引き締めサイクルを終了できるという見方を支える内容となった」と指摘。「そうなれば、ソフトランディングの可能性が高まる。しかし依然として、軽度の景気低迷は想定している」と述べた。

ＣＰＩは前月比では０．１％上昇。１０月は０．４％上昇だった。エコノミスト予想は０．３％上昇だった。

ガソリンは前月比２％下落し、１０月の４％上昇からマイナスに転じた。食品は前月の０．６％上昇に続き、０．５％上昇した。

変動の大きい食品とエネルギーを除くコア指数は前月比で０．２％、前年比で６．０％それぞれ上昇した。前月比での伸びは２１年８月以降で最小。１０月は前月比０．３％上昇、前年比６．３％上昇だった。

コアＣＰＩの伸びは、中古車・トラックの価格が２．９％下落と、５カ月連続で下落したことによって抑制された。

新車や家具は前月から変わらず。

モノのコア指数は０．５％下落と、２０年４月以来の大幅な下げとなり、モノのディスインフレの広がりを示唆。サービスのコア指数は０．３％の上昇にとどまった。

医療費は０．５％下落、航空運賃は３％下落した。

一方、住居費は高止まりしている。持ち家の帰属家賃は前月比０．７％上昇と、１０月の０．６％上昇から伸びが加速した。

ＦＲＢが注目する住居費を除くサービスは前月から横ばい。ウェルズ・ファーゴのシニアエコノミスト、サラ・ハウス氏は、家賃を除くサービスがコアＣＰＩの３０％を占めることを踏まえ、「人件費の強い伸びが継続する中、インフレが急速に解消される公算が小さいことを強調している」と述べた。

米ＣＰＩ：識者はこうみる＜ロイター日本語版＞2022年12月14日12:25 午前

［１３日　ロイター］ – 米労働省が１３日発表した１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ、季節調整済み）は前年比伸び率が７．１％と１０月の７．７％から鈍化し、２０２１年１２月以降で最小となった。市場関係者の見方は以下の通り。

●来年2月の利上げ幅は0.25％

＜チャールズ・シュワブ（テキサス州オースティン）のトレーディング・デリバティブ担当バイスプレジデント、ランディ・フレデリック氏＞

市場が好意的に反応しているのは当然だ。１３─１４日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で決定される利上げ幅が０．５０％になるのはほぼ確実だが、来年２月のＦＯＭＣでの利上げ幅にも影響が及ぶ可能性がある。

２月１日のＦＯＭＣで決定される利上げ幅で確率が最も高いのは０．２５％ポイントだ。状況が正しい方向に動いていることが示されており、２月の会合で利上げが停止される可能性もある。

１１月のＣＰＩは心強い結果になった。ただ、単月のもので、２月のＦＯＭＣまでの間に発表される複数の経済指標の一つにすぎない。

●インフレはピーク到達、ＦＲＢの思惑通り

＜スパルタン・キャピタル・セキュリティーズ（ニューヨーク）のチーフ市場エコノミスト、ピーター・カルディロ氏＞

インフレ率低下という明確なトレンドが見られる。これは市場にとっても米連邦準備理事会（ＦＲＢ）にとっても良いニュースだ。

今後はＦＲＢの利上げ幅が縮小することを意味する。明日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で５０ベーシスポイント（ｂｐ）利上げを決定し、おそらくあと２回、２５ｂｐ利上げを行うだろう。インフレはＦＲＢの思惑通りピークに達し、数字は正しい方向に向かっている。

●比較的速く利下げにシフトか

＜マネーファームの最高投資責任者、リチャード・フラックス氏＞

インフレが非常に高い水準から米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が望ましいとする水準に向け緩やかに低下しているというのはポジティブなシグナルだ。長期的な視点からは、長いプロセスとなる可能性を示しているが、目標の２％に向かい低下し始めることを示唆する新たなデータであり、家計にとってもリスク資産にとってもプラスとなるだろう。

政策金利が５％弱程度でピークに達するというのがコンセンサスで、来年第２・四半期に到達すると想定する。われわれは、ＦＲＢが比較的速く利下げにシフトするという市場の期待におおむね賛同する。同時に、市場はＦＲＢがピーク金利を幾分長期間維持する可能性を織り込んでいるようだ。

関連情報

▽米インフレは正しい方向に、来年末までの正常化に期待＝バイデン氏＜ロイター日本語版＞2022年12月14日1:15 午前

▽米ＦＲＢ、来年3月に利上げ停止との観測　ＣＰＩ受け　短期金融市場＜ロイター日本語版＞2022年12月13日11:45 午後