ラガルドＥＣＢ総裁、６月利下げを示唆－インフレ目標達成が視界に＜bloomberg日本語版＞2024年3月7日 22:16 JST

Alexey Anishchuk

欧州中央銀行（ＥＣＢ）のラガルド総裁は７日、６月利下げの可能性を示唆した。ＥＣＢの最新予測はインフレ率が2025年に目標の２％に低下することを見込んでいる。

　　ラガルド総裁は、４会合連続で中銀預金金利を４％に据え置いた後の会見で、インフレ鈍化は明らかだが、現時点では金利引き下げに踏み切る「十分な自信」はないと述べた。

　　総裁は今後発表される賃金の数字に触れ、「われわれにもっと証拠と詳細が必要なのは明らかだ。そのデータが今後数カ月で出てくることは分かっている。４月にはもう少し多くの、６月にはさらに多くのことが分かるだろう」と語った。

　　ユーロ圏のインフレ率は目標に近づいているが、当局者らは早過ぎる緩和を警戒し、賃金上昇が抑制されているという証拠を求めている。

　　ラガルド総裁は「賃金の伸びが緩やかになり始めている兆しがある」と発言、インフレは引き続き鈍化するとの見通しを示した。「加えて、利益が人件費上昇の一部を吸収しているため、インフレへの影響を緩和している」と述べた。

　　最新の四半期予測では、今年のインフレ率を2.3％と昨年12月時点の2.7％から下方修正。2025年についても下方修正し、目標の２％に低下すると予想した。26年の見通しは1.9％で据え置いた。

　　一方、今年の経済成長率の見通しは0.6％と従来予想の0.8％から引き下げた。

　　新たなインフレ見通しは６月に最初の利下げが実施されるという投資家の期待を強めそうだ。市場は現在、年内に１ポイントの利下げを織り込んでいる。0.25ポイントの利下げ４回に相当するが、エコノミストは年内の利下げを３回とみている。

　　インフレが持続的に後退していることに自信を深めつつも、勝利宣言には時期尚早で、利下げにゴーサインを出すにはさらなるデータでインフレ動向を確認したいとするラガルド氏の見解に、大半の委員は賛同している。

　　ラガルド氏は「今回の会合で利下げは議論しなかった」としつつ、「ＥＣＢの景気抑制的な姿勢の縮小について、議論を始めたところだ」と説明した。

　　２月のインフレ率は2.6％と予想より若干強かったが、ブルームバーグ・エコノミクス（ＢＥ）がまとめた「ナウキャスト」では、３月のインフレ率は２％と見込まれている。ＥＣＢの想定よりも、目標に近づいていることが示唆される。

　　実際はどうであれ、ほとんどの当局者は今後数カ月に予定されている賃金データを吟味してから行動したいと考えている。

　　ＥＣＢは声明で「政策委員会は景気抑制の適切な水準と期間を決定する上で、データに依存したアプローチを継続する」と表明。「基調的インフレの大半の指標は一段と低下したが、域内の物価上昇圧力は依然強い。賃金の力強い伸びも一因だ」と指摘した。