Vince Golle、Craig Stirling

  • 食品・エネルギー除く4月のコアCPI、前月比0.3%上昇との予想
  • パウエル議長らFRB当局者の発言にも注目

4月の米消費者物価指数(CPI)統計は、基調的なインフレが半年ぶりに鈍化したことを示すと予想されている。上振れサプライズが続いた後、物価上昇圧力が再び和らぎ始めることを示唆する数字となりそうだ。

  米労働統計局は15日にCPIを発表する。食品とエネルギーを除く4月のコアCPIは前月比0.3%上昇が見込まれている。1月から3月までの各月は同0.4%上昇が続いた。

  コアCPIは前年同月比では3.6%上昇すると予想されている。これは過去3年間で最小の伸びだが、米金融当局を安心させるにはなお高過ぎる。連邦準備制度の政策当局者は、インフレが着実に減速している証拠を目にしたいとしている。

ガソリン価格が6カ月ぶりの高水準に達したため、総合CPIは3カ月連続で前月比0.4%上昇となるもよう。コアの財価格は全体的に鈍化しているものの、サービス価格はなお高止まりしており、これが1-3月(第1四半期)のインフレの根強さを説明している。

  連邦準備制度がインフレ率を2%目標に近づけるのに苦戦している理由の一つは、消費の回復力にある。小売売上高は2月と3月に堅調に伸びたが、4月の数字のエコノミスト予想は消費が緩んだことを示唆している。小売売上高も15日に発表される。

  14日には米生産者物価指数(PPI)が発表される。エコノミストらは医療やポートフォリオ管理など、連邦準備制度が重視するインフレ指標である個人消費支出(PCE)価格指数に反映されるカテゴリーの影響を評価することになる。

  アナ・ウォン氏、スチュアート・ポール氏、エリザ・ウィンガー氏、エステル・チィー氏らブルームバーグ・エコノミクスのエコノミストは、「4月のコアCPIの伸びは3月から減速すると予想され、勇気付けられるように見えるかもしれないが、連邦準備制度がより懸念している同月のコアPCEは強い数字になる可能性がかなり高いとわれわれはみている」と分析している。

  16日には米国の住宅着工件数と鉱工業生産が発表される。

  パウエル連邦準備制度理事会(FRB)議長は14日、アムステルダムで開催されるオランダの外銀関連団体主催のイベントで講演する。クリーブランド連銀のメスター総裁とアトランタ連銀のボスティック総裁の講演も予定されている。両総裁とも今年の連邦公開市場委員会(FOMC)で投票権を持つ。

原題:Cooling Core CPI Will Offer Minimal Relief to the Fed: Eco Week(抜粋)