Liz Capo McCormick、Ye Xie
- 15日発表の米ＣＰＩが試金石に、今年これまでは市場予想上回る伸び
- 10年債利回りが今年60ｂｐ以上上昇した日、半数はＣＰＩの発表日
米国債相場の方向を決める材料として、月々のインフレ指標に勝るものはない。今週もまた例外ではないだろう。
15日に発表される４月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、今月に入って始まった米国債上昇にとり最大の試金石となる。パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長が年内利下げの期待を残した上に、米雇用統計で非農業部門雇用者数の伸びが減速したことを受け、利回りは４月のピーク時から急低下している。
ＣＰＩ統計は米国債相場の上昇が続くのか、流れを反転させるのかを左右する可能性がある。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）のストラテジストらは、同統計の発表まで相場は保ち合いになるとの見方を示した。
今年これまでに発表されたＣＰＩは市場予想を上回る伸びで、米金融当局によるインフレとの闘いが行き詰まっているとの懸念を強めた。
米国債相場は今年、ＣＰＩ発表後に下げが加速する展開をたどってきた。３月分が発表された４月10日には、10年債利回りが18ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）上昇。ＣＰＩ発表を受けた１日の動きとしては2002年以降の最大を記録した。今年これまでに10年債利回りが60ｂｐ以上上昇した日の半数は、ＣＰＩの発表日だった。
ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナルの米金利デスク戦略責任者ジョナサン・コーン氏は「データ発表のたびに揺れ動くというのが、今の相場の現実だ」と指摘。「ある種の経済的軟化が起きているように思えるが、実際のところ今の上昇相場が持続するには、物価が再加速しておらず、ディスインフレが進行しているという兆しがＣＰＩデータで示されることが必要だ」と述べた。
米コアＣＰＩは半年ぶりに鈍化か、ＦＲＢの懸念和らげるには不十分
原題：Bond Traders Wait for CPI to Fuel — or Doom — the Market’s Rally（抜粋）
