Rita Nazareth
- ドル指数は１月以来の安値、パウエル氏「利下げ時期が来た」
- Ｓ＆Ｐ500種は１％超の上昇、国債利回りは全年限で低下
23日のニューヨーク外国為替市場では、ドル指数が下落し、１月以来の安値。円やポンドなど主要通貨の多くは、対ドルで１％余り上昇した。
パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長がカンザスシティー連銀主催の年次シンポジウムで、主要政策金利を引き下げる時が来たと発言。９月利下げ開始に関してこれまでで最も明確なシグナルを送ったと、市場が受け止めた。
パウエルＦＲＢ議長、「利下げの時が来た」－ジャクソンホール (3)
| 為替 | 直近値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| ブルームバーグ・ドル指数 | 1223.14 | -12.02 | -0.97% |
| ドル／円 | ¥144.40 | -¥1.89 | -1.29% |
| ユーロ／ドル | $1.1192 | $0.0080 | 0.72% |
| 米東部時間 | 16時57分 |
円は対ドルで一時1.5％上昇し、１ドル＝144円05銭を付けた。パウエル氏の講演開始前に小幅に下落する場面もあったが、その後はじりじりと上値を伸ばした。
ブルームバーグのドル指数は１％安。週間ベースでは４週連続の下げと、2023年４月以降で最長の連続下落局面。
バークレイズの外為ストラテジスト、スカイラー・モンゴメリー・コニング氏は「パウエル議長の講演が市場の緩和シナリオを後押しし、ドルを圧迫した」と話した。
ラボバンクの外国為替戦略責任者ジェーン・フォーリー氏は「米当局の重点がインフレ対応から２つの責務のバランスを取る方へとシフトしたことを、パウエル議長は明確にした」と指摘。「９月により大きな幅で利下げをする可能性を低くする内容は講演に含まれていなかった」と分析した。
ノムラ・インターナショナルの通貨ストラテジスト、宮入祐輔氏は「ドル売りの勢いは続く公算が大きい」と指摘。９月上旬の「非農業部門雇用者数の発表まで、米国の経済活動とインフレ動向を測るデータをそれほど得られない」と述べた。
ポンドは対ドルで一時1.1％高の１ポンド＝1.3230ドルと、2022年３月以来の高値。
株・国債
パウエル議長の発言を好感し、米国株は反発。国債利回りは低下した。
| 株式 | 終値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| Ｓ＆Ｐ500種株価指数 | 5634.61 | 63.97 | 1.15% |
| ダウ工業株30種平均 | 41175.08 | 462.30 | 1.14% |
| ナスダック総合指数 | 17877.79 | 258.44 | 1.47% |
市場は９月利下げ開始を既に織り込んでいたが、利下げの時が来たという議長のコメントがそうした見方を裏付けた。
ジャクソンホールに「パウエル・ピボット」が来た－市場関係者の見方
パウエル議長はインフレ鈍化の面で進展が見られるとの認識を示したほか、「労働市場環境の一段の冷え込みは望みも歓迎もしない」と述べ、労働市場の減速は「明白だ」と付け加えた。
インディペンデント・アドバイザー・アライアンス（ＩＡＡ）のクリス・ザッカレリ氏は、「市場はこの講演に満足しているはずだ。決してタカ派的ではなく、25ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の利下げにゴーサインを出した。その上、必要になれば、より大きな利下げ幅にする可能性も残した」と指摘した。
Ｓ＆Ｐ500種株価指数は１％を超える上昇率。Ｓ＆Ｐ500種の主要な業種別指数は全て上げた。小型株で構成されるラッセル2000指数は3.2％上昇した。
米国債は全年限で上昇。２年債利回りは４％を割り込んだ。金利スワップ市場では年内100ｂｐを超える利下げ幅が織り込まれている。残る３回の会合で毎回利下げをし、そのうち１回は50ｂｐの引き下げになるとの見方を示唆している。
| 国債 | 直近値 | 前営業日比(BP) | 変化率 |
|---|---|---|---|
| 米30年債利回り | 4.09% | -3.7 | -0.89% |
| 米10年債利回り | 3.80% | -5.3 | -1.38% |
| 米２年債利回り | 3.91% | -9.2 | -2.31% |
| 米東部時間 | 16時57分 |
プリンシパル・アセット・マネジメントのシーマ・シャー氏は「パウエル議長は利下げサイクル開始の鐘を鳴らした」とコメント。「議長は50ｂｐ利下げを事前にコミットしていない。ただ間違ってはいけない。労働市場が一段と鈍化の兆しを示したら、米金融当局は確信を持って引き下げるだろう」と述べた。
ブルームバーグが実施した最新の月間調査では、米労働市場が従来の想定以上に軟化していることから、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）による利下げはペースが加速し、幅も大きくなるとエコノミストらはみていることが分かった。
米労働市場は想定以上に軟化、ＦＲＢ利下げ加速へ－エコノミスト調査
市場関係者の多くがパウエル議長の講演に注目していた中、モルガン・スタンレーのマイク・ウィルソン氏は、９月上旬に発表される雇用データの方がもっと重要だろうと指摘。「米金融当局の行動を決定づけることになるのは労働市場のデータだ。当局者がこれまでにそう言ってきている」とブルームバーグテレビジョンで話した。
原油・金
ニューヨーク原油先物相場は続伸。利下げの時が来たとするパウエル議長の発言を受けてリスク選好ムードが広がる中、買いが優勢になった。
金利低下は経済成長を促し、原油需要の増加につながると、原油トレーダーはおおむね予想している。
ただし、原油は週間ベースでは下落。主要国の景気見通しの弱さが重しとなった。今週公表されたＳ＆Ｐグローバルの米製造業購買担当者指数（ＰＭＩ）速報値は、８月上旬に活動が縮小したことを示し、今年の最低水準となった。欧州では主要な産業用燃料であるディーゼルの先物が14カ月ぶりの安値に下げている。
ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）で、ウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物10月限は前日比1.82ドル（2.5％）高の１バレル＝74.83ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント10月限は2.3％上げて79.02ドル。
金相場は上昇。パウエル議長の発言を受けて一段高となり、スポット相場はオンス当たり2500ドル台で推移した。米国債利回りとドルが下げたことで、金の投資妙味が相対的に高まった。
スポット価格は一時2518.37ドルと、20日に付けた最高値の2531.75ドルに接近。金相場は今月、米金融当局が利下げに近づきつつあるとの観測が高まる中で最高値を更新していた。
ＴＤセキュリティーズの商品戦略責任者バート・メレク氏は「パウエル氏の講演は金や銅、リスク資産全般に歓迎されているようだ」と指摘。「パウエル氏は労働市場のさらなる冷え込みを望んでいない。それは９月に利下げを実施する用意があることを示唆する。労働市場が想定以上に弱いとなれば、25ｂｐよりも積極的な利下げとなるかもしれない」と述べた。
パウエル氏の講演は金利が下がっていくという金トレーダーの予想を裏付けるものだったと、メレク氏は付け加えた。金はさらに上値を伸ばし2700ドルを超えるとＴＤでは見込んでいる。
金スポット価格はニューヨーク時間午後２時29分現在、前日比26.58ドル高の１オンス＝2511.33ドル。ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金先物12月限は29.60ドル（1.2％）高の2546.30ドルで終えた。
原題：Dollar Slumps 1% After Powell Touts Case for Interest-Rate Cuts（原題）
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