[ロサンゼルス １７日 ロイター] – 米メディア大手ワーナー・ブラザース・ディスカバリー(WBD.O), opens new tabの取締役会は１７日、パラマウント・スカイダンス(PSKY.O), opens new tabによる１０８４億ドルの敵対的買収案について、十分な資金調達が保証されていないとして拒否した。
規制当局への提出書類で開示された株主への書簡で取締役会は、パラマウントは買収案が資産家でオラクル(ORCL.N), opens new tabの共同創業者のラリー・エリソン氏のエリソン一族によって完全に保証、あるいは「裏付け」されていると、ワーナー株主を誤解させていると指摘。その上で、保証のようなものはなく、買収提案には「多くの重大リスク」があると表明した。
ワーナーの取締役会は、パラマウントの提案はネットフリックス(NFLX.O), opens new tabとの資産買収合意より「劣る」と判断。ネットフリックスの買収案はエクイティーによる資金調達を必要とせず、強い債務コミットメントを持つ拘束力ある合意だとした。
パラマウントの資金調達案への構造的リスクも指摘したほか、財務状況や信用力にも疑問を示した。ワーナーによると、この調達案は７者間での相互条件付の構造になっており、エリソンの信託は必要な資金の３２％しか提供せず、負債額は２８億ドルが上限になっている。信託資産はいつでも引き出すことができるという。
ネットフリックス案は、時価総額４０００億ドル超で投資適格級の企業が支えているとワーナー取締役会は指摘。
一方でパラマウントの時価総額は１５０億ドルで、信用格付けはジャンク級の１段階上にすぎないとし、買収が成立すればパラマウントの負債比率は営業利益の６．８倍となり、フリーキャッシュフローはほぼゼロになるとしている。また長期に及ぶ可能性のある買収完了までの期間中、新たなコンテンツ・ライセンス契約の制限などを課すとの見方を示した。
ネットフリックスが提示した違約金は５８億ドルでパラマウントの５０億ドルを上回るという。
ネットフリックスはこの動きを歓迎。共同ＣＥＯのテッド・サランドス氏は声明で「ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの取締役会は、ネットフリックスの合併契約が優れており、それが株主にとって最善の利益であることを確認した」と述べた。ネットフリックスのもう一人の共同ＣＥＯ、グレッグ・ピーターズ氏はＣＮＢＣの取材に対し、規制当局からの承認について自信を示した。
午前の株式市場で、ネットフリックスは２．５％上昇、パラマウントは４．８％下落した。
