Yawen Chen
［香港 １日 ロイター BREAKINGVIEWS］ – 中国はロシアへの対応で綱渡りを強いられており、しかも足を踏み外す危険がどんどん高まっている。中国は、石油輸入量の２割弱をロシアに依存する関係にある。中ロ両国は、欧米がロシアに対して発動した制裁をかいくぐり、大半の貿易取引を人民元建てで決済することは可能だ。だが、中国がロシアを手助けし過ぎると、自らも火の粉を浴びかねない。いずれにしても中国の銀行は、厳しい立場に置かれるだろう。
中ロ両国は近年、経済的な結びつきを強めつつある。ロシアにとって中国は最大の貿易相手となり、ロシア中央銀行の外貨準備における人民元の比率は２０１５年の０．１％から１３％にまで高まった。
中国は昨年の対ロ貿易収支が１２０億ドルの赤字で、ロシアから４００億ドル相当の石油を輸入。これは全輸入量の１６％に上った。今年２月には、ロシア産天然ガスを新たなパイプラインを通じて中国に供給する３０年間の契約を両国が締結したばかりだ。
欧米のロシアに対する制裁措置には、ロシアの一部銀行を国際銀行間通信協会（ＳＷＩＦＴ）のネットワークから排除することや、ロシア政府による外貨準備の利用制限などが含まれており、中ロの経済的な関係はさらに深まらざるを得ない。
その理由の１つとして、中ロの２国間で決済できる仕組みが既に存在する点が挙げられる。中国は２０１７年、人民元建てとルーブル建ての取引を同時決済するための外為システムを構築した。中国は独自のＳＷＩＦＴと位置づけられる、人民元の国際決済システム「ＣＩＰＳ」も導入している。
ただ、実際のところ、ＣＩＰＳは限定的にしか利用されていない。ロシアとの人民元建て貿易で主要決済機関の役割を担っている中国工商銀行などの国有銀行は、依然としてＳＷＩＦＴへの依存度が非常に大きい。
さらにロシアに肩入れし過ぎて欧米の制裁効果を弱める行動を取った場合、米国や他の西側同盟国の怒りの矛先が中国に向かってもおかしくない。
そのためもあってか、ブルームバーグによると、中国工商銀行はロシアとのドル建て２国間貿易向けの信用状発行を停止している。
中国には幾つかの選択肢がある。例えば、ロシアと国境を接する黒竜江省に拠点を置くハルビン銀行といった中小地銀にロシアとの２国間貿易の決済を任せてしまえば、米国の報復に対してよりぜい弱な大手行のリスクを最小化できるかもしれない。
それでも中国が欧米、ロシア双方とうまく折り合えるための道筋は、日ごとに険しくなってきている。
●背景となるニュース
＊少なくとも２つの中国最大手国有銀行は、ロシア産コモディティーの購入に向けて融資を制限している。ブルームバーグが２月２５日、関係者の話として伝えた。事情に詳しい２人の関係者によると、中国工商銀行は既に、ロシアの現物コモディティーを買い付ける上で必要となるドル建ての信用状発行を停止した。
（筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています）
