Rheaa Rao
- Ｓ＆Ｐ500種は８月以来の大幅安、節目の6000割る
- 10年債利回りは一時4.516％、５月末以来の高水準
18日の米株式相場は続落し、国債利回りは大幅上昇した。連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が予想通り利下げを実施したものの、2025年に見込む利下げ回数が従来予想から減少し、株と国債の売りにつながった。
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| 株式 | 終値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| Ｓ＆Ｐ500種株価指数 | 5872.16 | -178.45 | -2.95% |
| ダウ工業株30種平均 | 42326.87 | -1123.03 | -2.58% |
| ナスダック総合指数 | 19392.69 | -716.37 | -3.56% |
Ｓ＆Ｐ500種株価指数は８月以来の大幅安となり、節目の6000を割り込んだ。ナスダック100指数は3.6％安と、５カ月ぶりの大幅下落。
米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長はＦＯＭＣ会合後の記者会見で、「政策金利のさらなる調整を検討する上で、われわれはより慎重になることが可能だ」と述べた。ただ、政策は依然として「有意に景気抑制的」であり、委員会は「利下げを継続する方向にある」と付け加えた。
ホライゾン・インベストメンツのスコット・ラドナー最高投資責任者（ＣＩＯ）は「金利予測分布図（ドットプロット）は、かなりタカ派的な予想があったにもかかわらず、さらにタカ派的なものとなった。『中立』水準になるにはかなり時間がかかり、実際には予測期間内にそこまで到達しないだろう」と述べた。「さらに、パウエル氏はこの変化を、堅調な経済というよりもインフレ懸念によるものとして特徴づけており、それは『間違った理由による』タカ派的なものだ」と指摘した。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのホイットニー・ワトソン氏は米金融当局が来年１月には利下げを見送り、３月に緩和の道筋を再開すると見方を示した。
「米金融当局は今年を３回目の利下げで締めくくることを選んだが、新年の決意はより緩やかなペースの緩和であるように見受けられる」と述べた。
米国債
米国債は短中期債を中心に売られた。10年債利回りは一時、4.516％と、５月末以来の水準に上昇した。
| 国債 | 直近値 | 前営業日比(bp) | 変化率 |
|---|---|---|---|
| 米30年債利回り | 4.67% | 7.9 | 1.72% |
| 米10年債利回り | 4.50% | 10.5 | 2.39% |
| 米２年債利回り | 4.35% | 10.1 | 2.39% |
| 米東部時間 | 16時31分 |
フランクリン・テンプルトン・インベストメント・ソリューションズのシニアバイスプレジデント、マックス・ゴクマン氏は、パウエルＦＲＢ議長を「ハト派を装ったタカ派」だと指摘。「議長はディスインフレの最近の減速を深刻視しない姿勢を示す一方で経済の勢いの強さを誇示しているものの、関税は一時的なものと切り捨てられない上に、2025年の２回の利下げ予測は必要であり、それは政策が引き続き景気抑制的でなければならないためだと示唆している」と述べた。
Fed Swaps Price Fewer Rate Cuts Than Updated Fed Projections
Market implied policy rate shows less than two quarter-point cuts next year
Source: Bloomberg
Note: Change in Fed’s interest-rate target implied by overnight index swaps and SOFR futures. Fed dots use interpolation.
外為
外国為替市場ではブルームバーグ・ドル指数が上昇。2022年11月以来、約２年ぶりの高水準を付けた。ＦＯＭＣが予想通り利下げを実施したものの、来年の予想利下げ回数が２回に減少したことがドル買いを誘った。
| 為替 | 直近値 | 前営業日比 | 変化率 |
|---|---|---|---|
| ブルームバーグ・ドル指数 | 1301.07 | 11.59 | 0.90% |
| ドル／円 | ¥154.69 | ¥1.23 | 0.80% |
| ユーロ／ドル | $1.0367 | -$0.0124 | -1.18% |
| 米東部時間 | 16時32分 |
ＦＯＭＣがタカ派的な利下げに動く一方、日本銀行が利上げを見送るとの観測を背景に円売り・ドル買いが進んでいる。円は対ドルで一時、１ドル＝154円78銭まで下げた。
ＪＰモルガン・アセット・マネジメントの最高投資責任者（ＣＩＯ）兼グローバル債券部門のトップであるボブ・ミシェル氏はブルームバーグテレビジョンで、「なぜ利下げを急ぐのか」と述べ、「来年の利下げ予想が３回ではなく２回になったのはうれしい驚きだ」と語った。
みずほセキュリティーズのマクロ戦略責任者、ジョーダン・ロチェスター氏は「タカ派的な利下げだが、市場はすでにタカ派的な状況にあるため、反応がどれほど続くのか予想は難しい」と指摘。同行は年末までに10年債利回りが4.6%まで上昇すると予想している。
原油・金
ニューヨーク原油先物は反発した。カザフスタンは、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）と非加盟産油国で構成するＯＰＥＣプラスの生産枠を順守する意向を表明。米国の原油輸出は増加し、世界的な需要の底堅さを示唆した。
米エネルギー情報局（ＥＩＡ）のデータによると、先週の米原油輸出は180万バレル増加して７月以来の高水準となった。一方で米国の原油在庫は４週連続で減少した。
ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）のウェスト・テキサス・インターミディエート（ＷＴＩ）先物１月限は、前日比50セント（0.7％）高の１バレル＝70.58ドルで終了。ロンドンＩＣＥの北海ブレント２月限は20セント（0.3％）上昇し73.39ドルで引けた。
金相場は続落。ＦＯＭＣ政策発表後のドルと米国債利回りの急伸を受けて金売りが加速し、スポット価格は２％を超える下げとなった。金利の上昇は通常、利子を生まない金の投資妙味を相対的に弱める。
金スポット価格はニューヨーク時間午後４時10分現在、前日比55.22ドル（2.1％）安の１オンス＝2591.61ドル。ドル。ニューヨーク商品取引所の金先物２月限はＦＯＭＣ発表前に同8.70ドル（0.3％）安の2653.30ドルで引けた。
原題：S&P 500 Sees Worst Day Since August; Yields Surge: Markets Wrap（抜粋）
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